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日常消費品危機抑制估值提升存在補漲空間

时间:2020-01-17 01:11:53 来源:互联网 阅读:0次

日常消费品:危机抑制估值提升 存在补涨空间 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1、上周行情回顾上周沪深 00指数上涨4.86%,食品饮料行业上涨 .10%,跑输大盘1.76个百分点酿酒行业中,其他酒类行业上涨6.67%,啤酒行业上涨5.14%,葡萄酒行业上涨4.24%,黄酒行业上涨 .6 %,白酒行业上涨2.59%大众食品子行业中,肉制品、乳制品、调味品、食品综合、软饮料行业的上涨幅度分别为 .92%、 .81%、 .49%、2.51%、0.9 %

2、行业信息回顾卫生部:正在制定塑化剂国标;去年城镇居民人均饮料支出105.4元;2012年前三季度啤酒业累计产量 987.8万千升

、企业信息回顾茅台供应商大会召开;郎酒奢香藏品连锁店天津开业;蒙牛联手ArlaFoods引进欧洲高端乳品

4、数据跟踪原材料中玉米价格下跌0. 7%,大麦价格相比上周下跌1.69%,小麦价格比上周上涨0.67%,生猪价格比上周上涨2.19%,白条肉价格比上周上涨1.95%奶类产品中,牛奶价格与上周持平,国产品牌婴幼儿奶粉价格下跌0.02%,酸奶、国外品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉均小幅上涨(0.24%、0.07%、0.07%),5、板块估值截止上周末,食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平,静态估值为18.10X,2012年的动态估值16.21X纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平,目前食品饮料行业相对沪深 00指数的估值溢价达到81.54%

6、投资建议白酒塑化剂的影响仍然在继续,五粮液洋河等继续被送检,受大盘反弹的影响,白酒板块上涨,但是仍然大幅跑输大盘从五粮液洋河送检事件的后续发展来看,资本市场对塑化剂事件越来越理性,预计继续发酵可能性不大由于事件的影响白酒行业估值提升受到抑制,存在补涨空间长期来看塑化剂事件有利于促进企业规范生产、行业标准制定目前白酒一批价继续下降,经销商还在继续去库存,从业绩角度来看库存压力将使很多企业四季度业绩压力较大如果去库存效果较好,那么春节旺季对明年一季度业绩是个有力保障,我们相对看好今年提过价且捋顺了价格的企业,其明年上半年的业绩有较强的支撑大众食品需求较为刚性,增长较为稳定,目前来看受到经济下行的影响不大生猪价格的下降有利于肉制品加工企业的盈利能力回升乳制品行业逐渐进入消费旺季,龙头企业伊利股份受增发的驱动,业绩上行的动力较强,建议短期重点关注此外我们建议重点关注贵州茅台(600519)、山西汾酒(600809)、老白干酒(600559)、百润股份(002568)、双汇发展(000895)等公司的投资机会

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